在过去一年，预制菜经历了产业受政策利好推动多方投入，与大众舆论场上争议不断的“冰火两重天”局面。今年上半年，这个明星行业也迎来了官方定义的重磅事件，围绕“什么是预制菜”的问题暂时尘埃落定。但随着整体消费低增长的大环境变化，尤其是下游餐饮业的低迷，一度狂飙的预制菜增速也慢了下来。 一些预制菜龙头上市公司的半年报业绩能反映出这些变化。 以安井食品为例，其2024年营收与净利润的增长率分别为9.42%和9.17%。作为对比的是，安井食品在2020年和2021年的营收与净利润增长率都超过了30%；2023年也分别达到15.29%和34.24%，其中2023年上半年分别为30.7%和62.14%。照此来看，2024年上半年的增速已经放缓。 从更细分的业务拆解来看，拖累安井食品业绩增长的，正是预制菜。 01 速冻预制菜肴收入增速仅0.4% 公开信息显示，安井食品成立于2001年，2017年于上交所主板挂牌上市，主要从事速冻调制食品（即速冻鱼糜制品和肉制品）和速冻面米制品、速冻预制菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售。 作为预制菜的先行者，站上风口的安井食品此前吃到了不少“红利”。数据显示，2021年-2023年，安井食品营收增速分别为36.49%、35.47%、30.70%，净利润增速分别为33.83%、30.35%、62.14%。 据悉，安井食品的速冻预制菜肴产品包括子公司新宏业食品和新柳伍食品的小龙虾，全资子公司安井冻品先生的黑鱼片、藕盒、酸菜鱼，安井小厨事业部的小酥肉、荷香糯米鸡，以及原有安井品牌旗下的虾滑、蛋饺、千页豆腐等。其中，新宏业和新柳伍都是安井食品通过收购而来，用以布局小龙虾产业链。 然而，爆红过后的预制菜和小龙虾赛道，眼下并未延续高增长。财报显示，几乎占据安井三分之一的收入体量的速冻预制菜肴收入增速从2023年上半年58.19%的高速增长，降至0.4%的微增，影响到安井食品的整体增速。 在小龙虾业务上，半年报显示，新柳伍食品集团有限公司及其下属子公司实现营收约6.21亿元，较去年同期6.87亿元减少6600万元。下滑的原因在于随着小龙虾供给端快速扩容，当前虾尾及小龙虾价格持续下行，企业经营压力陡增。包括速冻食品行业在内的中国快消品市场渠道分化、碎片化的态势也愈发明显。 同时，安井食品在财报中解释称，从2023年年底开始，消费者对性价比追求愈发强烈，导致餐饮行业诸多品牌进一步主动或者被动进行降价，行业普遍存在“增收不增利”的不利局面。 从渠道方面看，上半年，安井的特通直营渠道（大型连锁餐饮、酒店、休闲食品、中大型企业团购等）收入从去年同期的6.11亿元下滑到了5.18亿元，下滑幅度达到15.2%，二季度甚至下滑了25.4%。 中国食品产业分析师朱丹蓬表示，过去预制菜业务的增长对安井食品保持增长有很大作用，当预制菜业务增速慢下来，安井食品整体增长就会变慢。这主要因为，安井食品本身原有的火锅辅料、冻品等产品市场现在非常内卷。如果安井食品没有其他更好的增长板块加持，业绩增速还会进一步放慢。目前来看，安井食品的预制菜业务以及整体业务的运营还是比较平淡。 02 餐饮消费环境疲软影响预制菜发展 安井食品表示，外部餐饮消费环境疲软也影响了公司业务发展。从不同销售模式来看，今年上半年在特通直营（包括大型连锁餐饮、酒店、休闲食品、中大型企业团购等）的营收下滑了15.27%。 值得注意的是，与过往预制菜概念泛滥，将广义上包含即配、即烹、即热、即食产品都划进来相比，规范化定义后的预制菜范围已经缩窄了很多。而不少上市公司在财报中也降低了预制菜的表述频率，并采取更“精准”的业务划分方式，一般将这类业务只划定在菜肴类或者冷冻菜肴类，包括速冻米面制品的主食类则不在此列。 千味央厨的预制菜所在的业务虽然拉动了今年上半年整体业绩的增长，但与去年同期相比，增速也同样放缓。 2024年上半年，千味央厨的菜肴类及其他实现营收1.33亿元，增幅达到18.99%，比业务整体营收4.87%的增速要高。而对比去年同期，千味央厨的菜肴类及其他的营收增速为31.29%。 在2023年半年报中，千味央厨还围绕预制菜做出专门的表述，“预制菜是2023年公司重点关注的业务。公司预制菜分为两个渠道，一个为经销商渠道，专门为乡村宴席等场景打造的预制菜肴类；另一个为围绕核心大客户需求做定制化和个性化开发，报告期内公司预制菜销售收入3338万元，同比增加180.40%。” 在2024年半年报中，千味央厨提到，公司菜肴类产品增幅较快主要因为公司B端预制菜贡献的增量，公司一方面针对核心大客户提供部分定制预制菜产品，另一方面向经销商渠道提供部分适合团餐、宴席场景的预制菜产品。 但国泰君安在针对这家公司今年上半年业绩的一份研报中表示，公司在2024年二季度收入和利润增速进一步放缓，预计主因是下游餐饮需求相对偏弱以及行业竞争有所加剧。 除了主营业务偏向B端餐饮渠道的预制菜公司，面向C端的预制菜公司也遭遇了业绩挑战。 味知香在2024年上半年营收和净利润双双下滑，同比分别减少21.53%和43.37%。这家公司将业绩变化主要归结为受市场环境影响导致收入下降。 事实上，在餐饮连锁化与农业和食品产业升级的大环境下，整个预制菜产业的发展确实是未来趋势。 天眼查App数据显示，截至2024年1月底，全国现存预制菜相关企业达6.4万余家。2023年新增注册量为4026家，同比增长114.8%。但这也意味着，随着多方入局、各地产业园项目纷纷落地，预制菜行业也势必面临竞争加剧、洗牌加速的过程。 辰智大数据上述报告中指出，2023年预制菜上市企业仅14家营收超过亿元，与超过5000亿元的行业市场规模相比，这些头部企业占比仅3.5%，行业集中度仍较低，尚无太多大型的龙头企业出现。 “在渠道方面，多重因素导致预制菜企业陷入渠道拓展僵局；C端消费崛起，方便、口味与性价比为主要选择原因，但消费者接受度仍有待提高。” 辰智大数据的创始人葛建辉表示。 03 加码布局海外市场 业绩承压下，如何找到新的增长点，成为摆在安井食品眼前的难题。在此背景下，安井食品把目光瞄准了海外市场。 安井食品在半年报中表示，“公司通过审慎研判并综合国内市场竞争格局、国际市场广阔空间和行业机会，在国内市场稳健经营的基础上积极‘走出去’。无论是在新品研发还是市场推广上，公司均按照贴近市场的原则，循序渐进，顺势而为，针对饮食消费习惯相似和空间广大的海外消费市场加快推动进出口业务”。 在今年5月的业绩说明会上，安井食品董事长刘鸣鸣表示，综合考虑国内市场竞争格局、海外全球市场的广阔空间和行业发展机会，要保持高速增长就应该积极“走出去”。公司海外发展战略主要包括两个方面，一是直接投资即在海外本地化建厂自营；二是并购拥有成熟渠道和市场且具有稳定盈利能力的冷冻食品企业。 资料显示，2021年，安井食品斥资收购英国功夫食品的部分股份，该公司主要业务为生产、采购及销售速冻食品。2023年12月，公司正式成立集团进出口部，旨在针对饮食消费习惯相似且市场空间巨大的海外消费市场，加速推动进出口业务的发展。 此外，为了进一步加快公司的全球化战略以及海外业务布局，安井食品还计划在境外发行股票（H股）并在香港联交所上市。2024年1月20日，安井食品发布公告宣布拟赴港上市，旨在“加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强境外融资能力，并提升综合竞争力”。 从海外布局的成效来看，2021年至2023年，安井食品境外收入分别为3522.56万元、1.08亿元、1.28亿元。今年上半年，安井食品境外收入6773万元，比去年同期的4932万元有所增长。但需要注意的是，目前海外业务占总收入的比例仅有0.9%。 盘古智库高级研究员江瀚认为，安井食品决定发展海外市场，是顺应全球化趋势的体现。尽管目前安井食品的境外业务占比还很低，但通过出海可以接触到更多的潜在客户和更广阔的市场空间，从而进一步提升其品牌影响力和市场份额。随着全球化的深入发展，企业出海成为越来越多公司拓展业务、增加利润的重要途径。从速冻行业的特性来看，企业出海也是有其必要性的。速冻产品具有便携、易储存等特点，符合海外市场的消费习惯和需求，随着全球消费者对健康、便捷食品的需求增加，海外速冻品市场具有一定发展前景。 来源：界面新闻、潇湘晨报、北京商报