跨境电商，持续加速。 现阶段，中国的出口跨境电商正在迅速发展，2024年上半年，中国跨境电商交易额同比增长10.5%，增速高于外贸整体4.4个百分点。 拼多多的TEMU、阿里的“速卖通”、抖音的TikTokShop等电商巨头横扫全球市场，成为国内企业高质量出海的标杆。 行业预测，2023-2030年全球B2B市场年复合增长率将达到20%。亚马逊公布，过去两年，销售额超过100万美金的中国卖家数量增幅近55%，成长性十足。 随着各企业半年报陆续发布，各大上市公司的表现也成为了业界焦点。 在这场比拼中，虽然安克创新以96.48亿元的营收排名第一，但净利润的“冠军”却是全球工具龙头巨星科技。 2024上半年，巨星科技营收较安克创新少了近30亿元，但是其净利润却比安克创新高出3.22亿元，盈利能力十分强悍。 下面，我们先来看一下，巨星科技具体的业绩情况。 近年来，巨星科技的营收整体呈上升趋势，2023年受去库存化影响，营收短暂承压，净利润却增至16.92亿元，创历史新高。 随着后续影响消除，2024年上半年，公司实现营收67.01亿元，同比增长27.75%；净利润11.94亿元，同比增加36.81%。净利润增速大于营收，公司业绩稳健增长。 那么，巨星科技为何能成为行业第一？ 第一，市场份额领先 巨星科技是亚洲第一，全球第二的手工具龙头，仅次于巨头史丹利百得，公司在手动工具领域有着极强的行业地位和品牌优势。 而从工具全品类市场份额来看，公司在电动工具业务上还存在一定的成长空间。 史丹利百得、创科实业和博世三大巨头占据半壁江山，2022年公司以1.8%的市场份额在A股位列第一。 第二，高盈利能力 巨星科技的盈利能力可以说是十分不错，从下图来看，近几年公司的毛利率和净利率双双稳步上升。 2024年上半年，巨星科技实现毛利率32.05%，净利率为18.31%，这在行业内已经处于较高水平。 不仅超过了史丹利百得，甚至比格力、美的等标杆企业还要高，这也体现出了公司极强的盈利优势。 第三，渠道壁垒深厚 线上方面，早在2015年，巨星科技通过亚马逊“全球开店”开启跨境电商之路，至今已有9年时间，如今还延伸至EBAY、速卖通等多个第三方电商平台。 线下方面，公司已经深度绑定美国HomeDepot、Lowes、欧洲Kingfisher、加拿大CTC等大型连锁超市，产品覆盖两万家以上的连锁超市，是最大的工具和储存箱柜供应商之一。 要知道，目前在手工具需求量最大的北美市场，HomeDepot、Lowes、Sears三家大型连锁超市占据了59%的市场份额。 在供应链方面，公司构建以中国为核心的全球化供应链管理体系，并与全球数千家供应商建立稳定合作关系。 目前公司在全球拥有21处生产制造基地，不仅能及时响应市场需求并完成订单交付，还可以增强品牌在当地市场的影响力。 2023年第一大客户收入20.6亿元，占公司营收19%，同期前五大客户收入营收占比为46%。 说明公司在持续增加客户黏性的同时，避免了对单一大客户过渡依赖的风险。 由此可见，巨星科技拥有完善的销售渠道优势，这类似于公牛集团和海天味业等大白马企业，形成了强大的渠道护城河。 第四，研发能力强 从研发投入情况看，巨星科技的研发费用从2019年的2.04亿元增长至2023年的3.23亿元，涨幅近60%。 这足以说明了公司对产品研发的重视，正因如此，公司不仅在手动+电动两大核心业务上取得不俗的成绩，在激光雷达和机器人领域也打造了新的增长曲线。 而且，巨星科技还是个名副其实的现金奶牛。 自2022年以来，巨星科技的经营现金流净额始终为正且大幅上涨，投资现金流净额和筹资现金流净额为负，是典型的“现金奶牛”公司。 2023年，公司的经营性现金流净额比净利润多了9.32亿元，净现比为1.25 ，净现比大于1，说明公司的盈利质量也没问题。 那么未来，巨星科技的成长性体现在哪些方面？ 一方面，北美房地产市场回暖，工具需求上涨。 近日，随着北美市场进入降息的周期，房地产相关产业链的景气度迎来回升，由于美国的工具消费需求与房屋销量呈现强相关性，对工具的需求也有望迎来大幅上涨。 近年来，公司在北美市场的收入占总营收的一半以上，2024上半年，巨星科技美洲地区业务收入43.81亿元，营收占比65.38%，是公司主要的利润来源。 因此，作为全球领先的工具龙头，巨星科技十分有望率先享受行业红利，迎来业绩释放。 另一方面，开拓市场，寻求第二增长曲线。 近年来，公司深耕海外品牌的收购整合，在开启OBM转型后相继打造出ORKPRO、DURATECH、SHEFFIELD等自有品牌，逐渐成为全球资源配置型公司。 而后，巨星科技增资控股子公司欧镭，目前该公司已经是国内激光雷达领域技术实力最强的公司之一，且工业机器人激光雷达出口量位居国产品牌第一。 2023年底公司收购TESA Group，开始布局机器人零部件加工必需的μ级高精度测量工具，强势进军高成长赛道，未来增量可期。 最后，总结一下。 巨星科技是我国跨境电商领域的佼佼者，也是亚洲最大的工具龙头，公司不断开拓海外市场，建立起强大的渠道优势，再加上健康的现金流和高盈利能力，未来的业绩有望持续增长。 截至2024年上半年，持有巨星科技的机构共有515家。 （转自：浪哥财经）