11月27日，平方金融表示，候任总统唐纳德·特朗普上任之初的主要成就之一，就是将基准油价控制在一个非常精心管理的范围内，即“特朗普油价区间”。该区间的下限是布伦特基准油价每桶40-45美元，这是美国大部分页岩油生产商可以实现盈亏平衡并获得丰厚利润的价格。上限是每桶75-80美元，这与历史数据相吻合，历史数据显示，每加仑2美元以下的汽油价格对美国经济增长最为有利。从历史上看，2美元每加仑的油价水平相当于西德克萨斯中质原油（WTI）每桶70美元左右的价格。而由于WTI的历史交易价格也比布伦特基准油价每桶折价5-10美元，因此70美元每桶的WTI价格相当于布伦特原油每桶75-80美元左右。从特朗普在竞选过程中的言论以及他第二任期的“Agenda47”蓝图来看，他认为油价应该继续受到美国严重影响的观点没有改变。平方金融认为，考虑到这些因素，他对OPEC+石油卡特尔的OPEC成员国及其事实上的领导人沙特阿拉伯的处理方式将与他担任最高职位的第一任期大致相同。 　　首先，有两个重要原因可以解释为什么特朗普在其第一任总统任期内如此严格执行的石油价格区间对特朗普个人、共和党以及美国更广泛的利益至关重要，正如我在关于新全球石油市场秩序的最新著作中全面分析的那样。平方金融认为，一个原因是经济原因，另一个是政治原因，尽管这两个因素一如既往地密切相关。经济原因围绕着油价与美国经济整体健康状况之间的密切相关性。历史数据显示，原油价格每变动10美元/桶左右，每加仑汽油价格就会变动25-30美分，而每加仑汽油平均价格每上涨1美分，每年就会损失10亿美元左右的消费支出。第二个原因是政治，自1896年以来，如果经济在大选前两年没有衰退，那么美国现任总统11次连任成功，就有11次成功。然而，在经济衰退的情况下参加竞选连任的现任美国总统7次中只有1次获胜。同样的模式也适用于美国中期选举中任何现任总统所在政党的候选人的连任机会，中期选举结果将影响现任领导人在总统任期最后两年推进立法议程的能力。无论如何，这些数据对于现任美国总统以及本党参议员、众议员和州长候选人来说，在考虑如何处理与油价相关的国内和国际政策时，都具有警示作用。因此，正如前总统乔治·W·布什的能源顾问鲍勃·麦克纳利所说，“没有什么比燃油（汽油）价格飙升更让美国总统感到恐惧的了。”这并不奇怪。 　　特朗普在处理任何试图破坏这一严格控制的关键油价区间的企图时所偏爱的应对方法在他第一任总统任期的早期就已显现。沙特阿拉伯及其OPEC兄弟刚刚在2014-2016年的石油价格战中失败，这场战争旨在摧毁或至少严重削弱当时尚处于萌芽阶段的美国页岩油行业多年，这一点我在关于全球新石油市场秩序的最新著作中也有详述。这让沙特王国及其OPEC追随者的财务状况陷入困境，只有通过策划OPEC主导的油价上涨才能开始复苏，而这正是OPEC在其新盟友俄罗斯（当时已成为“OPEC+”中的“+”）的帮助下开始做的事情。这些举措推动油价在2018年下半年突破了特朗普油价区间80美元/桶的关键布伦特原油上限。特朗普在联合国大会发表演讲时警告利雅得停止这种做法。他表示：“欧佩克及其成员国一如既往地剥削世界其他国家，我不喜欢这种做法。任何人都不应该喜欢这种做法。”他还表示：“我们无缘无故地为许多国家辩护，而他们却通过提高油价来占我们便宜。这可不好。我们希望他们停止涨价。我们希望他们开始降价，并且从现在开始他们必须大幅增加军事保护费用。”2018年第三季度，特朗普直接明确警告沙特王室，如果沙特继续将油价维持在布伦特原油每桶80美元的上限以上，将带来灾难性的后果。此后，沙特增加了产量，油价再次下跌。这一时期是特朗普总统任期内唯一一次油价交易区间突破上行的时期。 　　在此期间，油价一直远低于沙特实现国家预算收支平衡所需的每桶84美元左右的水平，更不用说试图弥补2014年至2016年石油价格战中损失的数千亿美元。鉴于此，许多人并不意外，在特朗普总统任期的后期，沙特再次尝试运气，在2020年初又爆发了一场石油价格战。沙特和其他OPEC成员国再次大幅生产过剩石油，导致油价暴跌，一度将WTI推入负价区间，其目标是尽可能长时间地摧毁美国页岩油行业的经济可行性。特朗普对此的反应比以前更加直接，4月2日，他通过电话明确告诉沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼，除非OPEC开始削减石油产量，从而让油价上涨（超过美国页岩油生产商的危险区），否则他将无力阻止立法者通过从沙特撤军的法案。 　　尽管如此，特朗普下令“禁止石油生产和出口卡特尔”（NOPEC）法案在最短时间内完全准备好通过成为法律，作为对沙特阿拉伯的进一步威慑。NOPEC 法案将禁止人为限制石油产量或设定价格，就像沙特领导下的欧佩克所做的那样。该法案还将立即取消欧佩克作为一个整体及其每个成员国在美国法庭上的主权豁免权。这将使沙特阿拉伯有可能根据现有的美国反垄断法被起诉，其总负债估计仅在美国就有 1 万亿美元的投资。平方金融认为，美国将合法地冻结沙特在美国的所有银行账户，扣押其在该国的资产，并停止沙特在世界任何地方使用美元（当然，石油是以美元计价的）。这还将允许美国追查沙特阿美及其资产和资金，因为它仍是一家国有控股的生产和贸易公司。这意味着沙特阿美可能会被要求将自己拆分为规模较小的子公司，这些子公司不会被视为违反石油、天然气和石化行业的竞争规则或影响油价。