基于美国经济在2025年软着陆的基线前景,巴克莱利率策略师预测明年2年期和10年期国债收益率将分别收于3.75%和4.25%,2s10s收益率差扩大约50个基点。   Anshul Pradhan等在报告中写道,降息应该会推动利率走低,而较长期收益率面临来自中性利率升高、利率波动率居高不下,通胀风险溢价,债券净扩容等因素的压力,但即将上任的特朗普政府会带来“很大的不确定性”。   尾部风险包括:   如果核心通胀率上升阻止美联储降息,且无资金支持的减税措施推高期限溢价,那么10年期国债收益率将升至5%;   如果劳动力市场降温,赤字削减促使美联储采取重大应对措施,10年期国债收益率将跌至3.25%;   假设美联储在2025年初结束量化紧缩,到2024年净息票发行量应从1.8万亿美元降至1.6万亿美元。