乘AI之风破浪。 来源：华尔街见闻 编辑 | 周智宇 当AI走出对话框，快速渗透进生活，云大厂们又一次迎来“暴富”的机遇。 一个月前，吴泳铭首次以阿里云CEO头衔上走到台前，他抛出了一个宏大概念--用AI重构物理世界。当大模型走入汽车、机械行业，智能驾驶、人形机器则开始快速走入现实。随之爆发的，是以AI成长、迭代急需的GPU算力。 敏锐嗅到机遇的阿里云，旋即甩出一组“王炸”--算力升级、大模型迭代、大幅降价。曾在CPU算力阶段领先的阿里云，如今要在“换轨”的节点抢先跟AI玩家们绑定。 这很可能是一次让阿里云再次改命的“世纪变局”。 经历数季度低速增长后，阿里云野心重启。此刻乘着的AI的东风，它要带领整个阿里集团完成掉头，成为像亚马逊一样的全球巨擘，等待被市场重估。 毕竟，在抖音、拼多多等异军突起的合围下，“电商一哥”阿里不甘以被动的守城者姿态示人。吴泳铭誓要带着阿里走出阴霾，奔赴下一场辉煌。 重塑 围绕AI，阿里云意图将自己打造成新时期的基础设施，以获得更快的增长。 9月19日云栖大会上，阿里云CTO周靖人甩出“王炸”。阿里云以AI为中心，从服务器到计算、存储、网络、数据处理、模型训练和推理平台，将自家云架构体系全面升了级。 与此同时，阿里云想把AI使用成本降到最低，通义旗舰模型Qwen-Max趁势升级，同时又开源了百款模型；通义千问三款主力模型也大幅降价，最高降幅85%，百万tokens价格低至0.3元。 阿里云就是要将大模型的使用门槛降到足够低，周靖人说，只有这样才能推动AI应用爆发。“低价抢客”背后，阿里嗅到的是AI将行业再次颠覆的机遇。 眼下，AI已经走到了蜕变节点，且正逐渐渗透进生活中——小鹏的AI汽车载着何小鹏驶进云栖大会现场、马斯克的人形机器人准备接管工厂，大模型创业公司和互联网公司也快跑着加入AI赛道，要用AI重构更多产业。 “生成式AI的最大想象力是接管数字世界、改变物理世界”。在吴泳铭看来，生成式AI创造的价值，可能是移动互联网的十倍、几十倍。 来自下游的需求已经开始溢出，吴泳铭说，当前新增算力需求中，超过50%由AI驱动，而且规模持续扩大。“过去一年，阿里云投资新建大量AI算力，还是远远不能满足客户的旺盛需求”。 一场浩浩汤汤变革袭来，AI想象力冰山之下，云基建成了那个重要推手，阿里云要让更多人搭上自己的快车，以抓住这波AI红利。这次，它给了很多AI玩家无法拒绝的理由，二十年前那句“让天下没有难做生意”的口号，在此刻悄然变为“让天下没有难做的AI应用”。 将AI摆上C位，阿里云在为新故事做着铺垫，但无论是卷价格、卷模型、卷配置，最终核心只有一个--找回野心，回归增长。 虽是国内云计算赛道的翘楚，但被黑天鹅事件、内部动荡影响了关键三年的阿里云，自此挥别了高增长时代，增速不断下降已是不得不面对的现实。走马上任后的吴泳铭，急需让阿里云与对手再次拉开差距以重振军心。 攫取增量成了头等要事。阿里云笃信“云AI化”、“AI云化”是更具确定性和前景的方向。在互联网重燃对云服务的热情之时，阿里云想趁势兜售起AI算力与模型服务。隐身于幕后的它，便能借此实现命运的逆袭。 为此阿里云亲自下场，推动“妙鸭相机”、“全民科目三”等爆款应用，试图通过C端感知复制Chat GPT的成功路径；另一边继续建筑高墙，从去年至今，阿里用激进的投资，与月之暗面、MiniMax、智谱AI、百川智能、零一万物、阶跃星辰等明星公司深深绑定。 AI所带来的增量初步开始释放。2025财年一季度，阿里云营收增幅上升至6%，其中AI相关产品收入实现三位数增长，公共云业务实现两位数增长。 吴泳铭终于带着阿里云走出风暴眼，向“AI渗透物理世界”的广阔蓝海狂奔。 压舱 去年3月，阿里启动有史以来最大的组织变革，宣布“一拆六”后，阿里云也被视作阿里巴巴旗下最有可能率先独立上市的业务板块，试图借助资本市场发展壮大。 然而8个月后，由于市场原因， 阿里云分拆被暂停。 阿里集团董事长蔡崇信表示，AI浪潮袭来，发展成熟且高度网络化、规模化的云基础设施需要持续投资。管理层不再专注金融手段，而是寄希望于发展云业务未来实现收入、利润增长。 不分拆其实也是好事。 事实上，目前全球云市场，从未出现过成规模的公有云IaaS（基础设施）业务单独分拆上市。包括亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云等云公司均背靠着母公司开展业务。 业内人士指出，一方面，云业务与母公司共享服务器、数据中心等基础设施，二者之间很难实现完全的公允分拆。更重要的，在AI算力军备竞赛的大背景下，阿里云更需要集团做后盾。 在8月业绩会上，阿里管理层披露称，未来几个季度公司将保持对人工智能的高位支出。因为眼下的AI狂潮，正推动着云计算结构剧变，阿里云迫切想抓住机会与对手拉开更大距离。 “过去几十年CPU主导的计算体系，正在加速向GPU主导的AI计算体系转移”。吴泳铭指出，阿里云接触到的所有客户、开发者、CTO几乎都在用AI重构自己的产品。GPU正在改写AI赛道，拥有云计算业务的主要科技公司（微软、亚马逊、谷歌）都在加码AI算力的投入。 曾在CPU为主的算力阶段保持领先的阿里云，如今要在“换轨”的节点锁定赢面；并且抢在摩尔定律之前，将AI和云的使用成本降至爆发的临界点，这是阿里云反攻的全貌。 阿里云副总裁张启向华尔街见闻表示，就像电信运营商的提速降费，今天的手机流量资费和20年前完全无法类比。正是电信运营商的提速降费，催生了移动互联网的创新，云基础设施的价格下降也会带来AI应用爆发。 回到母体的阿里云，也将给整个阿里集团创造更大的想象空间，这是国际大云厂的经验之谈。 过去多年，亚马逊“电商+云”的业务结构深受资本市场认可。今年二季度，亚马逊总营收中，云计算营收只占比18%却贡献了64%利润，推动亚马逊整体市值冲破2万亿美元大关。 有接近云业务的人士指出，阿里云不分拆的一个投资逻辑也是拿亚马逊和AWS作参考。作为对比，亚马逊在扭亏为盈后，一直享受着高估值，至今还凭借45倍PE、跻身成为美股TOP5巨头。相比下，阿里巴巴（目前24倍PE）显然有更高的想象空间。 在抖音、拼多多等的异军突起的合围下，昔日电商巨头阿里的市场地位被动摇。高盛报告显示，早在2022年，淘宝天猫的市场份额就已经低至44%，较2019年的66%大幅下降。 此时风高浪急，阿里云必须承担起集团利润、市值新压舱石的角色。 去年11月，阿里巴巴市值第一次被拼多多超越时，马云现身公司内网发言，他就相信阿里会变。AI时代刚刚开始，对所有人来说都是机会，也是挑战。 阿里正在慢慢走出低谷，并试图重新找回发展的主动权。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。