研究框架图　　盈亏平衡条件下：归母净利润/GAAP净利润=0，营业利润接近0，重点分析毛利和费用的关系：　　收入-成本 = 收入*毛利率 = 毛利 VS 研发费用+SG&A = 期间费用 费用　　分时间维度来看：　　（1）一定时期内（如3-4个季度内）费用基本稳定，研发和销售人员、产能、销售门店基本稳定（2）长期来看，不同发展阶段费用会存在较大变化，重点关注新产能、新技术、新市场变化 分企业生命周期阶段来看：　　（1）未盈利阶段，“开源节流”是新势力车企的主要选择，正现金流―毛利提升―实现盈利（2）盈利阶段，过快速扩张后产品销量无法延续/市场价格战加剧导致促销增加，盈利存在波动 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。    【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com