摩根士丹利发表2025年股市前瞻报告，并以“颠簸的旅程”（Bumpy Ride）为主题，预期恒生指数在基本情况下明年底见19400点，与现价几乎“原地踏步”，最牛见25000点，最熊则为14000点，即较现水平分别升约28%及跌28%。 　　大摩在10月时调高预期，恒指在基本情况下明年6月见21550点，最牛及最熊预测分别调高见26300点及13900点。大摩首席亚洲股票策略师郭盛强（Jonathan F Garner）团队发表报告，预期国企指数在基本情况下明年底见6970点，最牛及最熊预测分别为9000点及5000点。 　　至于MSCI中国指数最基本情况下，明年底料见63点，最牛及最熊预测分别81点及45点。另外，沪深300指数明年底基本目标见4200点；最牛及最熊预测分别为5000点及3130点。