今天A股一度比较危险，早盘开出来就是三大运营商、三桶油等中字头大涨，典型的防守格局，创业板指、科创50、北证50盘中都跳水了，前期强势的半导体、锂电池、国产算力均调整，跌停家数再次超过20家，亏钱效应比较严重。但午盘中金公司和宁德时代双双发力，直接救活了大盘，特别是宁德时代，以一己之力拉红创业板指。 强美元对亚太股市仍然形成强大压制，韩国综合指数暴跌2.64%，已经开始加速杀跌，日经225大跌1.66%，A股要不是午盘这一波拉升，估计也难以幸免。 值得注意的是，虽然今天A股拉红了，但缩量超5000亿，两市成交额刚刚两万亿，而且连续两天跌停家数都超过20家，这都意味着10月份那种无脑炒作、妖股遍天飞的生态不再，市场风格发生了转变，如果大家还是沉浸10月份那种幻想中，还留恋那些妖股，可能会很难受。大家可以拉一下10月份那些所谓的大牛股的k线，我不止一次提醒过大家，要转换思路，远离高位妖股，回归大盘蓝筹股。    趁着这个机会再给大家分析下增量资金的动态： 以国庆节为分隔线，国庆节前A股处于熊市之中，增量资金主要来自于以ETF为代表的被动资金，年初到国庆节净流入超1万亿，这1万亿又主要是国家队贡献的。 但节后，ETF资金流入趋势大幅缓和，甚至可以说是反转，流出了接近千亿，周一ETF资金净卖出131.26亿，周二净卖出258.27亿，创下节后卖出记录。这说明偏机构、长线的资金开始减缓买入力度，部分兑现浮盈。 节后的增量资金主要是融资在加杠杆，如下图所示，融资余额快速攀升，节后到现在融资买了4000亿，仅11月到现在就买了1361亿。截止11月12日，两市融资余额为18352.24亿，创下自2020年以来的新高。 我一直跟大家说，增量资金决定市场方向，增量资金喜欢什么风格，什么风格就会涨。节前机构、外资是主要增量资金，所以消费、医药、新能源等机构重仓股领涨，市场风格偏大盘蓝筹股。 节后融资杠杆资金是增量资金，主要是游资、散户，喜欢炒作题材、小票，所以节后妖股横行。 A股历来都是这样，行情稍微一好就开始炒作题材：一方面，题材股多数是小票，对指数基本没什么贡献，反而会吸血大盘蓝筹股；另一方面，题材炒作没有长期价值，本质上是互相掏兜的筹码游戏，后来者为先入者买单，部分大游资借助杠杆收割大量财富，大部分散户高位站岗被套牢，不利于股市财富效应的积累。题材炒作结束后，基本都是A杀，大概率会把市场带下去，涨的时候带不动指数，跌的时候会引爆市场风险，令人深恶痛绝。    当然，我也不是完全否认炒作，很多高科技行业在导入期，没有清楚的商业模式，市场炒作给于高估值，有利于科技公司融资，进而促进技术进步，这是资本市场的重要意义。但A股干啥都是一窝蜂，大部分资金都在炒作，那就很恶劣了。 其实管理层对A股10月份的题材炒作比较不满，比如引导机构做价值投资、打击抖音直播荐股、加强炒作监管等，所以11月份炒作明显降温了。 再来看今天的其它重磅消息： 宁德时代董事长兼CEO曾毓群接受采访称，若美国当选总统特朗普向中企在美投资电动车供应链敞开大门，宁德时代将考虑赴美建厂。曾毓群表示，起初当公司想在美国投资时，美国政府拒绝了。但他始终保持着开放态度，并希望美方未来会对投资敞开大门。特朗普曾在8月接受采访称：“我们将提供激励措施，如果中国和其他国家想来这里（美国）销售汽车，他们就会在这里建厂，并雇佣我们的工人。” 宁德时代创始人曾毓群在接受采访时表示，宁德时代的目标是将自己重塑为绿色能源供应商，并大幅削减开发电动汽车的成本，从而颠覆推动其增长的汽车行业经济模式。曾毓群预计开发和管理“零碳”电网的业务可能比供应电动汽车电池大“十倍”。他表示，宁德时代的目标是打造大型独立能源系统，足够为一个大型数据中心甚至一座城市供电。    此外，卖方机构调高了宁德时代明年的排产，以下是机构的观点，贴上来仅供参考。 宁德时代本身基本面的改善，固态电池的加速推进，再加上美国建厂的催化，宁德时代今天午盘爆拉，盘中一度涨近5%，带动锂电池板块走强。 之前反复跟大家强调，明年AI应用有望迎来爆发期，包括多模态、智能体、智能驾驶、智能机器人等。    今天AI应用继续爆发，海天瑞声、天玑科技、科大讯飞等多股涨停，万兴科技、昆仑万维（维权）、蓝色光标等多股大涨。 最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为0.51%，创业板指涨幅为1.11%，港股恒生指数跌幅为0.12%，恒生科技指数微跌0.03%。 分行业来看，传媒、通信、电力设备、石油石化、计算机等行业领涨，综合金融、医药、房地产、农林牧渔、消费者服务等行业领跌。  吐槽一下，易中天等NV链终于反弹了，明年估值不到20倍，相比下来，A股热炒的那些科技股真是让人看不上眼。科技里面最值得看好的还是AI，之前主要是算力硬件为主，后续AI应用也可以看了，而且随着应用爆发，推理端会爆量，推理端不需要那么高性能的GPU，这也是国产算力爆发的关键原因。 风险提示： 股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考