华泰证券研报指出,中国联通3Q24实现营业收入928亿元,同比增长3.25%,实现归母净利润23亿元,同比增长7.8%,符合此前预期(23.5亿元)。公司近年来盈利能力持续提升,净利润保持良好增长态势,看好公司产业数字化业务的发展前景及经营效率的改善。展望全年,公司将坚持稳中求进,努力实现收入稳健增长、利润双位数增长的业绩目标。 考虑到公司当前派息率低于可比公司均值,给予A股1.2倍2024年PB,对应目标价6.49元,维持“增持”评级。由于美国13959号行政令的影响,公司H股相较A股有一定程度折价,考虑到近期南向资金持股比例有所提升,认为H股有望迎来估值修复机遇,给予H股0.68 倍2024年PB,对应目标价8.98港元和“买入”评级。
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