每经AI快讯,中信证券发布航空繁荣周期再审视系列报告,展望2025年,国内线收益管理回归常态&国际枢纽建设&航油成本下降等积极因素持续累积,不同以往,传统“后周期”表现的航空周期有望前置。复盘历史,本轮上行周期的最大不同在于行业已经历连续5年的飞机低引进,2020~2023年引进增速较2010~2018年CAGR低8.3pcts。从航司、飞机制造商和经营租赁3个层面分析,判断市场未充分反映供给强约束。对比2014~2015年,航油成本下降或为航司利润端释放最直接的因素,2024年11月航油出厂价较前5月均价下降14.8%。期待2025年航油压力缓解推动航司利润释放。2025年国内线收益管理有望回归常态,同时近期免签国家持续扩容等积极政策信号不断,2025年春运有望成为航空周期试金石。
发表评论
2024-12-07 05:40:25回复
2024-12-07 03:25:55回复