作者 | 张汀雯 编辑| 高秋榕 受碳酸锂价格不断下行影响，锂矿板块上市公司前三季度业绩出现不同程度承压。 今年前三季度，锂矿“双雄”赣锋锂业（002460.SZ）归母净利润亏损6.40亿元，天齐锂业（002466.SZ）亏损57.01亿元；盛新锂能（002240.SZ）亏损4.62亿元；盐湖股份（000792.SZ）虽然盈利但归母净利润同比下滑43.91%。国城矿业（维权）（000688.SZ）是锂矿板块少有的营收和归母净利润双双上涨的公司，不过这并非受益于碳酸锂业务。 自8月以来，碳酸锂价格已跌破8万元/吨，早已不复当年辉煌，目前在7.35万元/吨左右企稳。锂矿企业前三季度净利润下滑态势明显，少有的营收和归母净利润上涨的公司利润主要来源也并非碳酸锂。 10月31日，上海钢联新能源事业部锂业分析师郑晓强向时代财经指出，目前来看，碳酸锂还有小幅的下降空间，不过基本会在7万元/吨左右进行震荡。 “主要原因系目前临近11月初，下游材料企业在月初期间拥有长协客供，并不会进行大量采购，且海外锂矿在今年整体并未减少发运，目前价格锂盐企业还在进行买矿生产，锂辉石料企业产量不变，云母和盐湖产量略减，但在11月过后整体供需还是维持过剩，后续随着锂盐企业生产进入淡季，非洲矿价格也会进一步下滑。”郑晓强表示。 不过，尽管锂价持续下跌，但相关锂矿项目并未停滞，不少上市矿企均披露了年内旗下锂矿的项目进展；也有原计划下半年投产的锂矿延期至明年，预计给明年的供应带来一定的增量。 矿企业绩普遍承压 在碳酸锂价格大幅下滑之时，锂矿“双雄”之一的赣锋锂业第三季度营收43.36亿元，同比下滑42.46%；归母净利润为1.20亿元，同比下滑24.85%。前三季度，其营收同比下降45.78%至139.25亿元；归母净利润为亏损6.40亿元，同比下滑110.66%。 为拓展公司业务范围，除锂矿板块外，近年来赣锋锂业一直努力向产业链下游延申，今年脚步也不曾落下。 8月，公司控股子公司江西赣锋锂电科技股份有限公司（以下简称“赣锋锂电”）与YİĞİT AKÜMalzemeleri Nakliyat Turizmİnşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş.（以下简称“YIGIT AKU”）拟计划在土耳其成立一家合资公司，投资5亿美元在土耳其建设年产5GWh的锂电池项目，包括设计产能为5GWh的锂电池生产线和电池组生产线，其产能根据市场情况确定。 7月，公司与南京公用发展股份有限公司（以下简称“南京公用”）、南京环境集团有限公司（“环境集团”）在废旧电池回收与锂电池应用等领域开展全面合作，并签订了《战略合作协议》；9月，三方拟共同投资设立合资公司，在江苏建设30万吨废旧电池回收基地，初步计划项目一期规模3万吨，项目二期规模7万吨，项目三期规模20万吨，项目总投资预计10亿元。 对此赣锋锂业表示，公司业务覆盖广泛，包括固态电池、动力电池、消费电池、聚合物小电芯、储能电池和储能系统等，同时技术方面较为先进。锂价波动对公司具有一定的影响，主要系公司当前业务收入以锂盐为主。未来如果公司锂电池业务进一步扩大，锂价的影响会相对较小。 10月31日，赣锋锂业有关工作人员也告诉时代财经：“我们非常重视锂电池业务的战略布局，今年在项目投资及海外市场开拓均获得了一些新的成绩；回收方面，未来电池回收会成为原材料的重要来源之一，尤其重视电池回收过程中的ESG及智能化程度，目前综合回收处理能力已达到20万吨；固态电池方面，目前能量密度已达到420Wh/kg，并开发出能量密度达到500Wh/kg的样品，未来将围绕固态技术进一步地研发与商业化，推动高比能固态电池在乘用车、低空等领域的落地。” 除受锂价大幅下降影响外，因联营公司SQM今年第三季度业绩同比将大幅下降，同为锂矿“双雄”的天齐锂业确认的对该联营公司的投资收益亦出现同比下滑。 第三季度，天齐锂业营收36.46亿元，同比下滑57.48%；归母净利润亏损4.96亿元，同比下滑130.11%。前三季度，天齐锂业营收100.65亿元，同比下滑69.87%；归母净利润为亏损57.01亿元，同比下滑170.40%，降幅位居上市矿企前列。 不过，环比来看，天齐锂业今年第二季度及第三季度亏损均实现减少。同时，受新建工厂产能稳步提升的积极影响，2024年前三季度及2024年第三季度锂化合物及衍生品的产销量均实现同比、环比增长。其中，1~9月锂化合物及衍生品销量同比增加67.71%，第三季度销量较第二季度销量环比增加24.69%。 10月17日旗下木绒锂矿刚取得采矿许可证的盛新锂能在今年前三季度也没有逃过业绩下滑的命运，其第三季度营收9.19亿元，同比下滑50.85%；归母净利润为亏损2.75亿元，同比下滑156.83%。前三季度盛新锂能营收同比下滑47.23%至34.98亿元；归母净利润为亏损4.62亿元，同比下滑142.17%。 国城矿业是锂矿板块少有的营收和归母净利润双双上涨的公司，不过这并非受益于碳酸锂业务，而是因银精矿、钛白粉行情转好的缘故。第三季度，国城矿业营收6.02亿元，同比上涨124.37%；归母净利润为902.90万元，同比上涨243.92%。前三季度，其归母净利润为5202.00万元，同比上涨高达1998.73%。 受益于盐湖成本优势，盐湖股份业绩下滑幅度相对较小。前三季度，盐湖股份实现营收104.49亿元，同比下滑33.83%；归母净利润31.41亿元，同比下滑43.91%。 同时，盐湖股份氯化钾产量和销量均保持稳定，产量约350万吨，销量约316.56万吨，并实现了碳酸锂的产量和销量的显著增长，产量达到约30853吨，销售量约为28292吨。 同处盐湖板块的藏格矿业（000408.SZ）前三季度碳酸锂产量同比上升12.84%，销量同比上升31.56%；受价格持续下行的影响，碳酸锂平均销售单价下降63.73%，销售成本维持较为稳定的水平，同比上升2.39%。 不过，在巨龙铜业投资收益加持之下，前三季度，藏格矿业实现营收23.24亿元，仍然同比下滑44.53%。 对于矿企业绩普遍承压的情况，郑晓强表示，矿企利润下滑主要还是受锂矿价格下跌导致，非洲锂矿在2023年的大量投放及海内外盐湖的扩产造成整体矿端的供应相对较多，所以整体矿价也进入下跌。 锂矿项目进展未停滞 三季报公告同日，天齐锂业还披露同意公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd（以下简称“文菲尔德”）之全资子公司Talison Lithium Pty Ltd（以下简称“泰利森”）正式启动化学级锂精矿产能继续扩产的建设工作，建造一个独立的、专用的大型化学级锂精矿生产设施和新的矿石破碎设施，同时为后续扩产做好配套基础设施建设工作（以下简称“泰利森三期扩产项目”）。 泰利森三期扩产项目位于西澳大利亚州格林布什，2018年，该项目总投资概算约5.16亿澳元（约合当时人民币25.88亿元），资金来源为泰利森自筹，原计划于2020年第四季度竣工并试生产，后推迟试运行时间至2025年。 今年7~10月，文菲尔德董事会拟将泰利森三期扩产项目整体预算调整至8.813亿澳元（约合人民币41.27亿元），预计将于2025年第四季度产出第一批锂精矿产品。 对预算上调的原因，10月31日，天齐锂业方面有关工作人员回应时代财经，预算总额调整的原因包括劳工成本增加、设备改良和营地建设成本增加、货物供应成本增加等。 雅化集团（002497.SZ）旗下卡玛蒂维锂矿项目一期已完成建设并投产；二期正在全线带料调式试车阶段，将于2024年内建成投产。 据川能动力（000155.SZ）三季报，备受瞩目的李家沟锂矿项目工程采矿系统于2024年5月预转固，采选系统计划于2024年第三季度开始联动试车，尾矿库目前已完成主体工程拦水坝、初期坝、环保坝填筑，库外排洪导水投运，正全力推进防渗膜敷设、右岸截水沟施工、清库和坡面支护等工作。 盐湖方面，盐湖股份在建4万吨/年基础锂盐一体化项目，截至目前，已完成设计优化及前期手续办理工作；项目全厂地基处理已全部完成，厂区内部主路路基工程已全线贯通，现场通车条件；已完成签署合同金额约42.47亿元，总包单位项目分包采购完成95%，主要厂房及厂前区建筑完成封顶，主装置区工艺、管道、设备已开展安装工作，整体项目按照计划推进。 藏格矿业旗下麻米错项目核准与权证发放同步推进，其中项目立项由西藏自治区发改委向政府报送申请报告，采矿权证由自治区自然资源厅向政府递交权证发放申请。截至目前，项目立项已上报至自治区政府，等待审批；采矿权证的发放申请正在推进中。 其老挝钾盐矿项目公司子公司藏格老挝发展已取得老挝万象塞塔尼县和巴俄县区157.72平方公里钾盐矿储量证，在157.72平方公里钾盐范围内，氯化钾资源量约为9.84亿吨。目前，老挝万象市巴俄县钾盐矿《项目可行性研究报告》已编制完成待评审，《环评报告》正在编制中。 今年5月，赣锋锂业计划进一步收购Mali Lithium公司股权，目前该项收购正在进行中，项目建设已基本完成，正在进行生产前的准备工作，预计该项目今年会产出首批锂精矿。 此外，赣锋锂业近期表示，旗下阿根廷Cauchari-Olaroz今年预计产出约2万~2.5万吨碳酸锂，该项目目前产能爬坡进展顺利，二期也在规划中；阿根廷Mariana项目预计于今年底开始试车，明年预计进行产能爬坡，该项目主要生产氯化锂；阿根廷PPG项目目前正在完成一系列前期工作，目前已完成一条中试线的建设。 郑晓强也告诉时代财经，赣锋锂业的阿根廷盐湖目前正常生产，是阿根廷当地进展相对较快的盐湖项目，其余计划下半年完成投产的盐湖均有一定程度延期，如Centenario-Ratones、3Q等；预计真正投产周期会在2025年，后续在2025年投产后会造成供应上的一定增量。