来源：广发期货研究 　　证监许可【2011】1292号 　　朱迪 Z0015979 　　2024年9月3日星期二 　　行情导读：今日国内菜系大涨，受对加菜籽反倾销调查影响，菜油菜粕大幅拉涨，截止收盘，菜油2501合约收8841，较昨日上涨4.91%；菜粕2501合约收涨停至2375，较昨日上涨6.03%。其他油脂油料系品种均有不同程度跟涨。 　　驱动分析：商务部发言人称将对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查 　　今早商务部新闻发言人就加拿大对华有关贸易限制措施答记者问中提到，“加方不顾多方反对和劝阻，对自华进口产品采取歧视性的单边限制措施，中方对此强烈不满、坚决反对，拟将加方有关做法诉诸世贸组织争端解决机制。中方将根据《中华人民共和国对外贸易法》第七条、第三十六条规定，对加拿大采取的相关限制措施发起“反歧视调查”，后续根据实际情况对加采取相应措施。同时，据中国国内产业近期反映，加拿大对华出口油菜籽大幅增加并涉嫌倾销，2023年达34.7亿美元，数量同比增长170%，价格持续下降。受加方不公平竞争影响，中国国内油菜籽相关产业持续亏损。中方将根据国内相关法律法规，按照世贸组织规则，依法对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查。中方还将依国内产业申请，对加拿大相关化工产品发起反倾销调查。” 　　加拿大是我国最大的油菜籽进口国，2021年中国从加拿大进口了约240万吨菜籽；2022年由于国际市场波动和贸易政策的变化，中国从加拿大的菜籽进口量有所减少，约为190万吨；2023年全年进口量攀升至500万吨左右；2024年至当下已从加拿大进口菜籽265万吨。 　　展望后市： 　　加拿大农业部发布的8月供需报告显示，油菜籽产量预估仍为1862.8万吨，高于上年的1832.8万吨。我国下半年进口菜籽买船量较多，且目前加拿大新季菜籽收割工作正常进行，国内豆粕库存高企，市场本维持较为宽松的预期。然而反倾销政策若正式启动，则对于后期买船能否正常到港形成不确定性，叠加目前俄罗斯对油菜籽征收30%关税，后续菜籽供应或将出现不利情况。目前国内菜油库存较高，菜粕库存较去年同期略低，尽管即将进入水产淡季，但菜粕仍有一定刚性需求，受此政策影响，阶段性菜系品种或将维持偏强节奏，关注后期实际到港情况。 　　风险提示：海外宏观突发变化