本报告导读：　　8 月新能源乘用车批发销量105.2 万辆，同环比双增，零售销量和出口销量亦实现同环比增长。展望四季度，以旧换新和报废换新等政策有望持续驱动销量增长。　　投资要点：　　维持增持评级，新能源汽车销量有望持续高增。随着行业进入Q4 产销旺季，叠加各地区汽车以旧换新补贴政策的落地，行业景气度有望持续改善，新能源乘用车销量有望加快增长。整车推荐标的江淮汽车、比亚迪、长安汽车、长城汽车、理想汽车；智能化主线，推荐标的星宇股份、科博达、德赛西威、华阳集团、华依科技、保隆科技；高景气度新能源化主线，推荐标的瑞鹄模具、无锡振华、沪光股份、松原股份、拓普集团、双环传动、新泉股份、爱柯迪、银轮股份。　　8 月新能源乘用车批发、零售、出口销量均同环比增长。8 月新能源乘用车零售销量为102.7 万辆，同比+43.2%，环比+17.0%，1-8 月累计零售601.6 万辆，累计同比+35.3%。8 月新能源乘用车批发销量105.2 万辆，同比+31.7%，环比+11.4%，1-8 月累计批发662.2 万辆，累计同比+30.2%。8 月新能源乘用车出口9.9 万辆，同比+23.7%，环比+7.6%，1-8 月累计出口78.7 万辆，累计同比+20.1%。　　8 月新能源汽车零售渗透率同环比提升，自主品牌新能源渗透率超75%。8 月国内市场新能源车乘用车零售渗透率达53.9%，同比+16.6pct，环比+2.8pct。其中自主品牌乘用车新能源渗透率75.9%，同比+15.7pct，环比+2.0pct，自主品牌车企依旧是新能源渗透率提升的重要推动力。　　Q4 即将进入汽车销量旺季，叠加以旧换新等政策，新能源乘用车销量有望持续增长。8 月纯电动乘用车批发销量59.2 万辆，同比+6.6%，环比+17.3%，PHEV 乘用车批发销量34.5 万辆，同比+84%，环比+9%，增程式乘用车批发销量11.5 万辆、同比+109%，环比-6%。8月批发销量超万辆的厂商达19 家，同比+4 家，环比+2 家，销量由高到低依次是比亚迪、特斯拉中国、吉利汽车、长安汽车、理想汽车、奇瑞汽车、上通五菱、赛力斯、广汽埃安、零跑汽车、长城汽车、东风汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、上汽大众、一汽红旗、小米汽车、沃尔沃亚太、极狐汽车。四季度即将进入乘用车销量旺季，随着报废换新政策的加码，以及多省市的汽车以旧换新政策的陆续落地，Q4 新能源乘用车销量有望持续增长。　　风险提示：价格战加剧影响盈利、政策刺激效果不及预期的风险 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。    【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com