豆粕：美豆生长优良率创新高，豆粕期价探底回升

快讯摘要

6 月 12 日豆类油脂期价震荡，美豆生长优良率达高位，中国买家转购美豆，豆油市场成交转淡，库存攀升，豆油期价受原料成本和资金推动，波动率上升。

快讯正文

【豆类油脂期价震荡运行，美豆生长优良率达同期高位】6 月 12 日，豆类油脂期价震荡运行。豆一期价震荡，承压于 5 日均线，资金小幅减持；豆二期价震荡偏弱，承压于 5 日均线，资金变化不大；豆粕期价探底回升，承压于 5 日均线和 10 日均线，资金变化不大；菜粕期价震荡偏弱，承压于 5 日均线，伴随增仓 15000 手。油脂期价震荡偏强，豆油期价震荡偏强，承压于 10 日和 20 日均线压力，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏强，期价获得 60 日均线支撑，突破 5 日和 20 日均线压力，伴随小幅减仓 5000 手；菜籽油期价震荡偏强，承压于 5 日均线，伴随增仓近 8000 手。

【美豆生长优良率高，国内豆类市场支撑减弱】美国农业部生长报告显示，美豆生长优良率达到 2020 年以来同期高位。短期天气向好，美豆期价回吐部分天气风险升水，对国内豆类市场支撑减弱，豆类期价陷入调整。但国内市场氛围内强外弱，豆类期价表现出一定抗跌性。粕类市场中菜粕期价调整充分，跌势放缓，出现小幅增仓。随着菜粕止跌回稳，粕类期价整体调整步伐放缓，短期转为震荡偏强，等待外盘指引。

【豆油市场成交转淡，库存攀升】随着豆油价格优势减弱，重要假期备货需求时间窗口过去，豆油市场成交转淡，反映出下游市场谨慎态度。国内油厂开工率攀升，豆油库存攀升至 5 年同期高位。本周部分资金离场，豆油期价出现调整，资金面支撑松动，反映出资金不稳定性对盘面扰动增强，加剧油脂市场波动。

【国内豆油期价受原料成本端扰动，波动率上升】短期来看，国内豆油期价在国内基本面驱动不强的背景下，仍将受到原料大豆成本端的扰动影响，同时跟随外盘美豆油期价走势，受到资金推动，盘面波动率将明显上升，短期转为震荡，内强外弱持续。

【产业动态】1. 巴西调整税收政策，中国买家转从美国采购大豆。2. 美国大豆播种进度高于历史均值，优良率数据高于历史均值。3. 私人出口商报告对中国销售 104,000 吨大豆。4. 巴西 2023/24 年度大豆收获进度为 99.8%。5. 美国农业部将于 6 月 12 日发布 6 月份供需报告，分析师预计美国大豆期末库存可能上调，全球库存可能略微下调。