炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!   来源:尺度商业   近年来从巅峰跌倒低谷,又能从低谷再次攀上巅峰的企业,都有哪些?   三只松鼠或许是其中之一。2012年,已经在坚果行业打拼多年的章燎原,看到了互联网零食电商的巨大潜力,创造了“三只松鼠”这一互联网休闲零食品牌,上线65天就拿下了行业第一的好成绩。   7年后,三只松鼠以百亿营收规模冲上A股市场,首日市值突破80亿,巅峰市值超过350亿元,创始人章燎原也以111.7亿元的财富值位列2019年福布斯中国400富豪榜第235名,加冕安徽新首富。   但好景不长。2020年-2022年,三只松鼠营收连续下滑,规模降至70亿出头,接近2018年营收水平。二级市场上,公司市值最低不到60亿元。   不过,在经历了一系列改革后,三只松鼠恢复增长,今年年度营收或将重回百亿规模,并制定了“3年200亿“的新目标。那个安徽前首富,又杀回来了。   被买到涨价   近日,一则三只松鼠的调价通知函引起来广泛关注。   网传调价通知函显示,三只松鼠(芜湖)企业管理有限公司分销事业部通知经销商,因年货旺季坚果原料及人工成本上涨,自12月1日起,三只松鼠对4款罐装坚果礼、3款三只松鼠新年礼产品等7款产品调价,上浮幅度均为10%。   随后,三只松鼠证实确有涨价一事,称调价基于需求及产能,调价也是为了平衡整体产能,调节供给。并且仅针对部分低价礼盒,并非全部礼盒都要提价,今年低价礼盒需求相对更旺盛,该部分订单略超预期。此外,从整体看,整体坚果礼盒的价盘稳定,公司“高端性价比”总战略不变。   从行业角度来看,三只松鼠此次调价是行业需求高涨的结果。近年来,具备健康属性的坚果礼盒销量显著增长,此前魔镜洞察发布的《2024年一季度消费新潜力白皮书》显示,休闲零食市场中“坚果礼盒”相关产品销量,同比增速达73.0%。   在这种情况下,三只松鼠在今年1月时就宣布,2024年货节礼盒/礼包类产品在线下分销各渠道热销均远超预期,目前分销全系列标品礼盒/礼包产品已全线售罄,停止新增接单供应。今年8月,三只松鼠再次发布中秋战报,其中秋坚果礼收单同比增长77%,停止接单保交付。   除行业因素外,三只松鼠近年来大力推动的“高端性价比”战略也是订单超预期的原因之一。   在营收连续三年下滑、营收规模从百亿级别下降至70亿左右的2022年,三只松鼠创始人章燎原对此前的发展战略进行了深刻反思,提出了“高端性价比”这一长期战略,致力于实现“人人吃得起,处处买得到”的愿景。   高端性价比战略的本质,是为消费者提供更加质高价优和丰富可选的全品类零食。最明显的变化体现在价格上,三只松鼠曾在回复投资者问询时表示,在“高端性价比”战略下,其借助自主生产优势和全品类供应链能力,线上渠道500g量贩装夏威夷果售价从约30元下降至22.9元。   今年1月宣布停止新增订单时,三只松鼠就将销量超预期归因于“高端性价比”战略在全渠道的推进落地和成果渐显。   这一切似乎都意味着,曾经的网红零食品牌,在经历低谷期之后,迎来了新的发展。   章燎原“砍两刀”   2021年6月,成立9周年之际,三只松鼠举办了一场“带上相信,全新出发”的主题庆典,章燎原在台上说“相信相信的力量”。   在这场庆典上,章燎原宣布戒烟,试图从改变自己出发改变公司。同时,章燎原对渠道进行了反思,他认为“线上可以创建新品牌,但一个完整的商业闭环离不开线下”。因此,三只松鼠开始布局线下,打造新的中度分销渠道体系,并宣布“万店计划”,5年内开设10000家线下门店。   这些举措并没有带来显著效果。随后,章燎原开始反思三只松鼠的发展史:三只松鼠为什么会成功?因为电商红利。电商相比于线下的优势是什么?性价比。以往的电商经验为什么不行了?因为拼多多、抖音在崛起。   “为什么三只松鼠做不好抖音、拼多多?因为东西卖贵了。“章燎原在接受采访时表示,同样的品类,白牌卖5元,虽说质量没保障,但三只松鼠卖10元属实贵了,“卖6到7元没问题,剩下的3到4元可以通过管理、组织优化压下来”。   随后,三只松鼠提出“高端性价比”策略,并大力拓展抖音这一重点渠道。2023年上半年,三只松鼠抖音营收4.36亿元,逆势大涨28.61%。2023年全年,抖音渠道营收12.04亿元,同比大涨118.51%。   今年前三季度,三只松鼠营收为71.69亿元,同比大涨56.46%,营收规模已经超过了2023年全年。考虑到第四季度为休闲零食销售旺季,三只松鼠今年营收或将重回百亿,创造新高。   在线上新渠道贡献新增量的同时,章燎原并没有忘记曾经对线下的思考:线下才是闭环。   曾经的线下万店计划,已经开始大幅收缩。2020年,三只松鼠投食店(直营店)171家,联盟小店(加盟店)872家,合计超过1000家。但到今年上半年末,三只松鼠线下门店体系已经仅剩下325家。   至此,章燎原完成了“砍两刀”,一刀砍向价格,一刀砍向门店。   近期,章燎原开启了新的布局。今年10月底,三只松鼠宣布收购爱零食、爱折扣以及致养食品三项资产,发力近年来火爆的线下量贩零食和社区折扣超市两大新兴渠道。对于线下薄弱的三只松鼠来说,新渠道或许意味着新的破局之道。不过,在线下量贩零食市场,好想来与鸣鸣很忙已经成为“两强”,三只松鼠面临着一定压力。   今年5月,章燎原制定了“3年时间,营收200亿”的新目标,这也是三只松鼠过往所没有达到过的成绩。这位走出低谷的安徽前首富,能否带领三只松鼠实现这一目标,有待验证。