摩根大通Jay Barry、Srini Ramaswamy、Phoebe White和Liam Wash等策略师组成的团队在一份报告中写道，预计美国10年期国债收益率明年大多时间轻微下滑，截至2025年底较当前水平几无变动。 　　该行预计随着美国经济增速略微回落至2%左右，且美联储到2025年底前再降息100个基点，明年短期美债的表现将优于长期。 　　策略师预测明年年底2年期国债收益率将收于3.75%；相比之下，周二报4.28%。 　　他们预测10年期国债收益率在第三季度结束时跌至4.10%，然后将回升，明年收于4.25%。 　　该团队建议继续做多2年期美债，并押注10年期和30年期国债收益率差将扩大。 　　“鉴于近几个月来对美联储降息的预期大幅下调，存在收益率温和下降的空间，而优质信用债利差继续收紧。” 　　该行预计期限溢价上升将导致明年长期美债跑输，收益率曲线趋陡。 　　他们表示，债券市场的通胀预期指标 —— 盈亏平衡利率应会在直至2025年上半年保持在较高水平。 　　该行预测明年美国国债的净发行量将接近今年的水平，不过他们预计财政部将在2025年11月宣布连续几个季度扩大票据和债券拍卖规模。