快讯摘要 【中信建投:氢能行业制氢端关注绿醇产业链中的电解槽、气化炉环节】证券时报e公司讯,中信建投研报认为,从产业发展阶段来看,当前氢能行业处于产业化导入初期,即制、储、运、用需求在政策驱... 快讯正文 【中信建投:氢能行业制氢端关注绿醇产业链中的电解槽、气化炉环节】证券时报e公司讯,中信建投研报认为,从产业发展阶段来看,当前氢能行业处于产业化导入初期,即制、储、运、用需求在政策驱动下启动伊始,经济性拐点仍处于左侧,行业渗透率较低。产业链所处阶段决定盈利能力较差,系各环节暂未进入标准化、自动化生产,费用端无法实现规模化带来的成本均摊所致。因此,当前行业处于估值驱动非EPS驱动的投资阶段,寻找产业发展不同阶段需求弹性的最大方向,选择价值分配占优、市场份额提升(包括国产化)的环节和标的是当前阶段跟踪行业景气度及选股的关键。制氢端:核心关注绿醇产业链中的电解槽、气化炉环节,以及设备环节中电解槽、双极板、电极、电力设备环节,将在需求启动后表现出最佳的估值弹性。储运端:解决氢气地域性供需错配的核心,氢能板块投资的后周期品种,把握价值分配占优的管道、储罐、压缩机环节。燃料电池车:地区资源决定需求弹性,把握价值分配占优、核心材料国产化两大方向。
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