富国银行在其最新的市场分析中,将壳牌(SHEL.US)和赫斯(HES.US)列为综合石油和国际勘探与生产(E&P)领域的优先选择。尽管对油价前景持谨慎态度,该银行预计这两家公司能在2025年通过严格的支出纪律实现正回报。 富国银行分析师Roger Read领导的团队认为,壳牌到2026年仍能产生相对于其现金流自由现金流(CFFO)的可观自由现金流,转化率为65%-70%。壳牌在过去两年中已经缩小了与美国同行的估值差距,这得益于其较少的资本支出和较大的CFFO,这些因素通常能赢得投资者的青睐。Read指出,如果壳牌能继续保持良好的运营和财务表现,其相对于美国同行的估值折扣可能会进一步缩小。 对于赫斯,Read的积极看法基于公司在圭亚那的显著勘探成果和持续发展的地位。圭亚那在资源、开发成本、环境和政治稳定性方面在业内具有无可比拟的优势。分析师预计,如果大宗商品价格涨幅超出预期,赫斯在2025年及以后给股东带来的现金回报可能会超过同行。 更广泛地看,大多数国际石油公司和国际勘探与生产公司都已设定了2025年的现金回报目标。Read和他的团队预计,明年整个行业的现金支出将超过30%。 此外,富国银行还维持了对雪佛龙(CVX.US)、康菲石油(COP.US)、埃克森美孚(XOM.US)和森科能源(SU.US)的增持评级。