转自:华尔街见闻 因看好美国经济前景,投资者涌入公司债市场,投资级公司债与可比美债的息差收窄至0.83个百分点,为2005年3月以来最小。 随着投资者加大押注美国经济“软着陆”,信用债利差缩窄至阶段低点。 据媒体援引美银的数据,投资级公司债与可比美债的息差收窄至0.83个百分点,为2005年3月以来最小;高收益和“垃圾”债与可比美债的息差仅为2.89个百分点,为2007年年中以来的最低水平。 信用利差一定程度上代表了企业的违约风险。信用债利差缩窄意味着金融债券价格走高,反映了投资者对经济前景普遍持乐观态度。 资管公司Man Group全球高收益债券主管Mike Scott表示: “从广义上讲,市场几乎已完全定价‘软着陆’。” Brandywine全球投资管理的投资组合经理Bill Zox表示,对公司债务的需求正在超过新的供应。他表示: “你会看到对任何与信贷相关的东西都有巨大的需求。” 同时,也有基金经理警告说,买家关注更高的整体收益率,但忽视了当前的利差水平不利于对冲公司违约风险。 T Rowe Price投资组合经理Lauren Wagandt警告称,当前公司债“太贵”: “你需要准备干火药(dry powder,指持有现金或现金等价物),以防可能的波动。” TCW的投资组合经理Ruben Hovhannisyan表示,这一现象反映了“市场有多么超买”,称投资者“几乎没留可犯错的余地”。
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