专题:2024分析师大会:一场中国投资界盛会!   炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!   新浪财经2024分析师大会于12月5日在上海召开,华创证券执委会联席主任、副总裁华中炜表示,卖方研究的生态已经发生了重大变化,包括四大方面:低利率时代到来,ETF为代表的被动性产品崛起,公募基金交易费率的下降,卖方研究要服务于金融行业“五篇大文章”的定位和使命。   华中炜指出,ETF的崛起,对卖方研究是一个巨大的挑战。近几年,公募基金规模的增长基本全是由ETF产品拉动的,现在规模已经达到3.7万亿,其中80%都是股票型,已经超过了主动管理的股票型基金规模,且还在保持高速增长。   被动型产品历史业绩的胜率高于主动管理型,且管理费率低,基金公司运营成本也更低,明确稳定的行业配置和风格特征也有利于FOF等组合类产品策略的执行,未来叠加金融科技、智能投顾的赋能,更具有想象空间。   ETF的崛起对卖方研究是一个巨大的挑战,当前几乎所有的卖方研究所,80%的研究力量都配置在行业研究上,当面向个股的研究在投资决策中不再是强需求时,行业研究员的产能会迅速过剩。研究所该如何应对?   华中炜认为,券商研究机构需要适应整个市场和结构的变化,调整卖方研究的组织架构,甚至有必要在整体上进行一定的优化。当前,卖方研究所以行业研究和公司研究为主,是建立在服务主动权益型投资的前提下,当客户倾向于配置被动产品时,投资经理的主要职能从选股变成选指数,选行业和选风格,卖方研究要顺应大势, 我们要加大对金融产品和组合配置的评价、跟踪、分析、筛选跟研究资源的投入,行业的配置从“大而全”向“精而专”转化。  相关阅读:华创证券华中炜:卖方研究生态已经发生重大变化 四点变化可能形成巨大影响