来源：@21世纪商业评论微博 记者丨韩璐  编辑丨谭璐 熬过体检淡季，来自福州的大佬俞熔，总算松了一口气。 10月30日晚，美年健康公布，三季度营收30亿元左右，净利2.4亿元，同比增长约一成。 下半年起，体检渐入旺季，年入百亿的体检巨头，运营转好，投资者反馈很直接。 31日，美年健康收盘涨停，市值约186亿元，较9月中的低谷，已反弹约5成，然而，较巅峰期800亿元，缩水大半。 在2024胡润百富榜上，俞熔身家为115亿元，刻下，他正推动美年转型，赋予体检更多技术含量。 内部人员告诉《21CBR》记者，今年的主旋律是数智化升级，加快人工智能在学科建设、产品创新等广泛应用。 众筹扩张 俞熔的生意毛利高，可未如想象般美好。 “体检更偏向本地生活服务，个人意愿不强，企业客单价低，在下沉市场，民营机构面对医院竞争也很难。” 美年健康一位离职员工告诉《21CBR》记者，行业对运营能力和效率要求非常高。 1-9月，俞熔团队进账71亿，才赚2460万，净利降幅近九成，部分在于“参转控”门店数量增加。 “参转控”是俞熔扩张的独特模式。 离职员工告诉记者，通常一家新体检中心，先由美年健康少量参股，剩余股份由员工、区域负责人或产业基金三方持有，等参股的门店盈利，公司会通过回购，逐步控股。 “我们当时叫做众筹，大家真金白银投入，干劲更足，对公司来说，节约前期孵化成本，两全其美。” 2013年，俞熔旗下的体检中心不足百家，截至今年9月，数量已超过600家。 然而，美年健康付出高额溢价，其商誉账面价值47.8亿元，占净资产近六成。 有专业财务人员向记者解释，参转控阶段的并购，会按照市销率定收购价，门店资产没多少，差异表现在商誉里。 “这种收购模式，相当于买断未来收益，如果收购回来，经营下滑或者关店，会有较大的减值损失。”他提醒说。 离职员工也承认，有些机构最初收益不错，后因与本地医院、区域机构竞争，或者管理问题，会出现业绩下滑。 记者翻阅财报，1-6月，美年健康的商誉减值准备，高达13.96亿元。 俞熔依然认可这种扩张模式。 “我们会加速‘参变控’节奏，尽快将更多优质分院纳入上市公司体系。” 管理层最近告诉投资人，全年保持不低于二三十家的“参转控”节奏，且相信，基于数字化、服务端等改变，分院的运营会有明显提升。 去年10月，公司以3.73亿元收购13家标的股权，其中10家做出了业绩承诺。 降本推新 俞熔正在全面降本，降房租，优化人员，提升管理效率。 据管理层透露，截至6月底，房租同比原分院规模下降5%，续租房屋租金下降10%以上，下半年关注提升单平米使用率。 官方表示，有社保基数调整影响，叠加人员优化的一次性费用，上半年人员降本不明显，后续也会有更好体现。 供应链端，则积极推动集采工作，利用现有智能化工具提升效能。 官方回应《21CBR》记者，公司会以多元增收、降本增效、提升人均消费三个路径，改进效益。 对俞熔利好的是，哪怕体检淡季，客单价也在提升。1-6月，美年健康的体检客单价为653元。 据团队分析，推动客单价的因素中，客户结构优化贡献60%以上，而创新产品则在10%左右。 大量体检新品，均有助于获取优质订单。 以“脑睿佳”为例，基于脑区AI 分割重建技术，是一款针对脑认知、脑卒中的智能风险评估套餐，覆盖老年痴呆、脑卒中等重大疾病。 脑认知风险智能评估套餐的售价为999元，具备脑功能早衰检测、痴呆风险超早期预警功能；脑卒中风险评估，套餐售价1299元，据称可计算未来十年脑卒中风险。 “年初，我们在成都以原价签了一家大客，就是因为包含脑睿佳项目，使人均客单价达到2000元，整个订单在1000万元左右，目前到检已有四五百万元。” 管理层表示，在深圳，脑睿佳、肺结宁、胶囊胃镜等创新产品，还吸引优质客户续约复购。 押注智能 深耕行业20年，俞熔也想让体检，变得更智能。 2022年，他开启“All in数字化”战略，上线自主研发的智慧体检管理系统“扁鹊”。 基于海量健康大数据，俞熔团队建立了个人健康体检数据中心，拥有过亿人次的影像数据，以及2亿人次的结构化健康数据。 8月末，团队上线了“健康小美”，其为国内首款健康管理AI机器人。 “健康小美”采用华为盘古大模型、润达医疗大模型双重结构，能识别病历、体征、检验、心电、超声、CT、核磁等多模态数据。 截至9月底，AI机器人已在杭州、南京、宁波等地试运营，其内测版上线后，“扁鹊”将与其无缝对接，形成全新的健康管理平台。 针对重点学科，俞熔团队已推出肺结宁、眼底分析、AI-MDT人工智能多学科专家会诊服务等产品。 8月底，美年还推出AI智能血糖管理产品，以及中医智能体检项目。 两年前，俞熔还收购一家全国性保险经纪公司，欲打造中国版HMO（健康维护组织）模式。 基于美年在肺部(肺结节)、心脑血管、癌症早筛等领域的优势和数据，研发针对特定人群的健康险支付产品。 截至今年5月，美年保险为超120万人次提供投保服务，已定制8款保险产品。 纵横谋划，俞熔为传统的体检，讲出一些新故事。 只是，成效终究要由业绩来验证。 图片来源：美年健康，除标注外